深圳商报·读创客户端记者 靳恩琦欧洲杯体育

近日，深圳市恒运昌真空时代股份有限公司（下称“恒运昌”）科创版IPO恳求获上交所受理，其保荐机构为中信证券。

招股书泄漏，恒运昌是国内高出的半导体开发中枢零部件供应商，主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激勉安装、等离子体直流电源、各式配件的研发、坐褥、销售实时代做事，并引进真空得回和流体限度等相干的中枢零部件，围绕等离子体工艺提供中枢零部件全体惩办有盘算。

公司产物方面，恒运昌主要围绕等离子体工艺打造产物矩阵，自研产物具体包括等离子体射频电源系统（等离子体射频电源及匹配器）、等离子体激勉安装（汉典等离子体源、射频离子源）、等离子体直流电源、配件（滤波器、阻抗养息器等），引进产物主要包括真空得回和流体限度永别所需的真空泵、质料流量计等中枢零部件；同期还为晶圆厂提供等离子体射频电源系统原位替换及维修等时代做事。

数据泄漏，2022年、2023年及2024年（以下简称“解释期”），恒运昌自研产物占相比高且不休高潮，期内永别占总营收比为66.02%、73.51%及84.34%。

事迹方面，解释期内欧洲杯体育恒运昌贸易收入永别为1.58亿元、3.25亿元、5.41亿元，2022年—2024年贸易收入复合增长率为84.91%；扣除非不息性损益后包摄于母公司鼓吹的净利润永别为0.20亿元、0.69亿元和1.31亿元，2022年—2024年复合增长率为156.72%。

据招股书，恒运昌主贸易务毛利率永别为41.65%、46.11%和48.71%，公司称毛利率逐年提高主要收获于公司高毛利率的自研产物销售限制及占比快速增长。

值得防备的是，恒运昌客户蚁合度较高，公司事迹离不开公司第一大客户拓荆科技。

据招股书，解释期内恒运昌收入主要来自于半导体开刊行业，公司前五大客户产生的收入占主贸易务收入的比例永别为73.54%、80.39%及90.62%。其中，公司向第一大客户拓荆科技的销售收入占比永别为45.23%、58.16%及63.13%，公司的客户蚁合度较高。

恒运昌称，公司自2018年运转与拓荆科技开展多款PECVD开发所需等离子体射频电源系统的国产化开发及考据职责，2020年得回批量订单，供货限制从容起量。解释期内，公司已褂讪批量供应拓荆科技PECVD开发，是拓荆科技2024年度第一大等离子体射频电源系统供应商、前十大零部件供应商。

研发方面，恒运昌称，等离子体射频电源系统行业属于时代密集型产业，为恰当和提高商场竞争地位，公司捏续保捏较高的研发插足。

解释期内，恒运昌各期研发插足永别为2,154.21万元、3,696.37万元及5,528.00万元，占贸易收入的比例永别为13.62%、11.36%和10.22%。收尾2024年12月31日，公司共有研发东谈主员152名，占沿路职工比例为41.64%。

这次IPO，恒运昌拟召募资金15.5亿元。

恒运昌本次召募资金主要用于沈阳半导体射频电源系统产业化设立花式、半导体与真空装备中枢零部件智能化坐褥运营基地花式、研发与前沿时代翻新中心花式、营销实时代撑捏中心花式。公司称本次召募资金投资花式达产后，产能将在现存基础上大幅提高。

凭证招股书，解释期内，恒运昌产能已调解三年超负荷运行，产能诓骗率永别达到121.34%、102.12%、111.24%。公司称尽管已积极通过扩产和坐褥进程优化等形状提高产能，但仍难以充分称心商场快速增长的需求。若公司未能实时试验产能，将可能濒临商场契机流失、业务拓展受限及竞争力下落等风险。