跟着ETF居品供给日益丰富，投资者如何证明本人的投资需求取舍符合的ETF居品，成为行业亟待处置的问题。本年以来开yun体育网，包括中欧基金、吉利基金、兴证各人基金、上银基金等在内的多家公募机构纷纭上报ETF-FOF居品，试图探索以FOF组合念念路处置这一问题。
被誉为基金“专科买手”的FOF，在住户钞票建设中具有紧迫作用。比拟传统的FOF居品，中国证券报记者从业内东谈主士处了解到，ETF-FOF居品的上风主要体当今资金使用效果较高、费率相对较低、概况跟其它闲居基金相似“T+1”涌现估值。不外面对商场上纷纭复杂的ETF居品，ETF-FOF策略关于公募机构投研团队的宏不雅经济商量、商场分析、资产建设才气齐淡薄了更高的条款，“定量+定性”斡旋或有助于科学化的资产建设。
培植估值效果并裁减费率
证监会网站表现，本年以来，中欧基金、吉利基金、兴证各人基金、上银基金上报了ETF-FOF居品，包括中欧积极多元建设3个月捏有期搀杂（ETF-FOF）、吉利盈轩90天捏有期债券（ETF-FOF）、兴证各人盈丰多元建设三个月捏有期搀杂（ETF-FOF）、上银正经慧选三个月捏有期（ETF-FOF）。
其中，中欧积极多元建设3个月捏有期搀杂（ETF-FOF）已获批并于5月13日起开动发售。
证明基金条约条款，该基金80%以上基金资产投资于其它公募基金（含QDII基金、香港互认基金、公募REITs），投资于ETF的比例不低于非现款基金资产的80%，投资于QDII基金和香港互认基金的比例贪图不独特基金资产的20%。关于ETF，该基金主要通过其追踪基准以及合营商场、行业板块轮动等进行优选建设，增强投资答复。
此外，6月3日行将刊行的汇添富行业轮动90天捏有搀杂发起（FOF），也在投资范围中关于ETF的投资比重作念出明确条款。该基金投资于证券投资基金的比例不低于基金资产的80%，且投资于股票型ETF的比例贪图不低于基金资产的60%。
上银基金干系东谈主士告诉中国证券报记者，比拟闲居的FOF居品，ETF-FOF居品主要有三方面上风：一是资金使用效果较高，概况作念到实时的资产建设筹商；二是总费率相对较低，概况给投资者提供更好的投资体验；三是概况跟其它闲居基金相似作念到“T+1”涌现估值。闲居FOF居品则会濒临基金申赎资金在途、双重收费及蔓延估值等问题。
ETF扩容提供发展泥土
回来来看，选用投资ETF策略的FOF并不是新滋事物。早在2021年至2022年，公募商场上就曾建设过一批这么的居品。
证明基金条约条款，国泰行业轮动股票（FOF-LOF）、中原优选建设股票（FOF-LOF）、中原行业建设股票（FOF-LOF）、富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）、工银贤明逾越股票（FOF-LOF）投资于股票型ETF的资产占基金资产的比例均不低于80%。
以近期功绩较为杰出的工银贤明逾越股票（FOF-LOF）为例，2025年一季报表现，约束一季度末，该基金的前十大重仓基金划分为港股通互联网ETF、科创芯片ETF、机器东谈主ETF、纳指ETF、黄金ETF、黄金股ETF、改进药ETF、港股改进药ETF、科创医药指数ETF、大数据ETF。近期，黄金、改进药等板块行情判辨不俗，该基金A份额本年以来的答复率已独特9%。
但从居品边界来看，上述FOF居品的现存边界无数不及两亿元，改进居品模式似乎并莫得翻开商场。
业内东谈主士告诉中国证券报记者，上述FOF居品边界膨胀受限，主要照旧受到曩昔几年商场显耀筹商的影响。而面前职权商场所座估值处于低位，国内ETF居品近几年飞速扩容，宽基、行业主题、债券、跨境、商品等品种均有掩盖。将来ETF-FOF或迎来发展的窗口期，通过确实的多资产、散布化建设，为投资者提供更好的捏有体验和合理答复。
“定性+定量”斡旋
传统的FOF居品由于资产建设模式相对单一，大部分居品照旧聚焦境内股债资产的建设，很大一部分商场风险来自于A股大盘指数的贝塔判辨。是以，ETF-FOF若要冲破FOF居品的镣铐，业内东谈主士无数觉得，照旧要有才气提供清楚、各别化的投资收益。
目下，国内商场上已有丰富的ETF居品供给，这其实给ETF-FOF策略开展带来了较大的挑战。在上银基金看来，ETF-FOF策略践诺的难点主要在于：一是如何进行灵验的政策和战术资产建设，达到居品的风险收益筹画；二是如安在商场稠密的ETF居品中，取舍符合的器具进行投资。
某大中型公募机构居品部东谈主士告诉中国证券报记者，ETF-FOF策略要通过准确判断不同资产类别以及各资产类别中的不同细分类别，比如从行业、立场趋势和风险角度，进行科学的资产建设，这就条款投研团队具备深厚的宏不雅经济商量、商场分析和资产建设才气。
“ETF-FOF居品具有多资产投资方面的上风开yun体育网，概况提供与传统FOF居品不相似的风险收益特征，这些需要FOF团队在宏不雅商量、资产建设、ETF考取、风险照顾等方面具有较为深厚的训戒和较高的量化以及定性研判的才气。”上银基金干系东谈主士先容，目下公司正积极探索“定量+定性”斡旋的方法，斡旋历史回溯和商场情况，取舍性价比较好的ETF资产进行建设。